4月25日A股市場再現調整。盡管滬深兩市個股普遍回調，但一些嗅覺靈敏的逆向投資者已看到了布局良機。在機構眼中，A股后續或仍有繼續調整的可能，但調整空間已經不大。

　或構筑U型底部區域

“等這段時間A股大盤指數調整充分以后，估計市場風險就不大了。”二十多年的老股民老黃在接受中國證券報記者采訪時透露，自己已經開始準備進場，“相信絕大多數場外的人也是這個想法”。

4月以來A股主要股指持續回落，4月25日又現大幅調整。中國證券報記者在走訪中發現，低迷行情下部分投資者的布局信心反而增強，“越跌越買”成為他們的真實寫照。

某機構投資者告訴中國證券報記者，調整這段時間以來，已看到機構加倉跡象，而且加倉的是中證500（指數）。“投資就是矛盾的狀態，一方面要順應趨勢，不能與趨勢對抗；另一方面要獲得超額收益就不能隨大流，人棄我取，別人恐懼的時候我貪婪。”

中信建投證券首席策略官陳果表示，中期時間維度繼續維持A股正在構筑U型底部區域的判斷。“一方面‘政策底’‘信用底’或已大致確認，后續‘盈利底’也將在中期逐步完成；另一方面，市場的估值、情緒指標也已經進入底部區域，雖然仍存在繼續調整的可能，但空間已經相對有限。”

對于市場下跌釋放出的負面情緒，野村東方國際證券分析師宋勁認為，在市場情緒宣泄的過程中，投資者應謹慎應對額外負面情緒帶來的擾動。“市場已較充分地計價了疫情沖擊，在地緣局勢等因素后續不擴散的前提下，我們認為當前市場或已處于底部區域，在市場企穩的過程中，二季度有望迎來風格的拐點。”

　建議關注行業結構性機會

梳理各大機構觀點發現，此前利好政策的密集出臺被各方視為A股的“政策底”，但對于“市場底”何時到來以及“盈利底”的判斷仍然存在分歧。就“市場底”而言，短期內市場仍將震蕩并處于磨底期，成為各大機構較明確的判斷。

平安證券首席策略分析師魏偉認為，市場仍需要更多的信心和耐心：“經濟基本面仍有不確定因素，特別是疫情和復工復產方面，促消費等領域有望迎來更多政策利好。海外方面，需要關注美聯儲5月會議關于是否加快加息節奏的表態，需考慮海外資金流動帶來的影響。”

“目前A股市場在底部區域，如果是長期投資，這個時候控制好節奏，逐步買入一些優質資產，將來大概率能獲得不錯的投資回報。”資深投資者老蔡一直積極看待市場調整，但他也認為，在美國加息等多種不確定因素面前，個人投資者提早布局存在知易行難的情形。

從后市布局角度出發，東興證券首席策略分析師林莎認為，當前A股市場調整空間已極為有限，建議關注行業的結構性機會。“疫情如果出現修復，建議關注復工復產相關的制造業（汽車、機械、集成電路和生物醫藥）和線下消費；此外，房地產依然處于基本面未改善、政策托底延續階段，基建是當下支撐經濟的主要力量，可關注基建相關的建筑、建材子板塊。”

胡雨 李莉?中國證券報·中證網?